Rynkowy Zawrót Głowy

Uderzenia USA i Izraela w Iran oraz irańska odpowiedź w kilka godzin zmieniły rynkową układankę. Ropa wystrzeliła, dolar się umocnił, a inwestorzy zaczęli szybko korygować swoje strategie.
W najnowszym odcinku „Rynkowego Zawrotu Głowy” Paweł Majtkowski łączy geopolitykę z makroekonomią i pokazuje, jak konflikt przekłada się na ceny surowców, rentowności obligacji, kurs złotego oraz oczekiwania wobec Rady Polityki Pieniężnej.
Szczególną uwagę poświęca ropie i Cieśninie Ormuz – wąskiemu gardłu, przez które przepływa znacząca część światowego handlu ropą i LNG. Nawet częściowe zakłócenia transportu w tym regionie potrafią gwałtownie podbić ceny surowców i koszty frachtu. Pytanie brzmi, czy obecne wzrosty to jedynie premia za niepewność, czy początek trwalszego szoku podażowego. Co oznaczałaby ropa w przedziale 90–100 dolarów dla inflacji w USA i Europie – i jak szybko wyższe ceny paliw przenoszą się na wskaźniki CPI?
Paweł Majtkowski rozdziela też perspektywę krótkoterminową i długoterminową. W krótkim terminie rynki reagują nerwowo, a inwestorzy koncentrują się na płynności i ochronie kapitału. W długim horyzoncie kluczowe staje się pytanie, czy wyższe ceny energii utrwalą inflację i wymuszą dłuższe utrzymywanie wysokich stóp procentowych. To oznacza różne strategie – inne dla inwestorów nastawionych na kilka tygodni, inne dla tych, którzy budują portfel na lata.
To odcinek o zmienności, selekcji aktywów i chłodnej ocenie scenariuszy w świecie, w którym geopolityka znów zaczyna dyktować warunki rynkom.

Zaczynamy od decyzji RPP, która po raz drugi z rzędu zdecydowała się na pauzę i pozostawiła główną stopę procentową NBP na poziomie 4 proc. Przy inflacji w paśmie celu i jednocześnie bardzo ekspansywnej polityce fiskalnej ta decyzja porządkuje dotychczasowy cykl obniżek, zamiast go kończyć. Rynek coraz wyraźniej patrzy już w stronę marcowego posiedzenia – o konsekwencjach tej pauzy opowiada Paweł Majtkowski, analityk eToro i prowadzący podcast „Rynkowy Zawrót Głowy”.
Potem przenosimy się na rynek kapitałowy. WB Electronics rozważa wejście na giełdę w Warszawie, korzystając z ogromnego zainteresowania europejskim sektorem obronnym. Dynamiczny wzrost przychodów, boom na technologie dronowe i jednocześnie status spółki strategicznej sprawiają, że potencjalne IPO byłoby jednym z najciekawszych debiutów ostatnich lat – ale też jednym z najbardziej wymagających pod względem regulacyjnym.
Na koniec technologia i zimny prysznic z Wall Street. Alphabet publikuje solidne wyniki, ale rynek reaguje nerwowo na zapowiedź gigantycznych wydatków na AI – nawet do 185 mld dolarów w 2026 roku. Google zarabia więcej niż kiedykolwiek, chmura rośnie w imponującym tempie, ale inwestorzy zaczynają zadawać coraz trudniejsze pytania o ryzyko, dług i tempo monetyzacji sztucznej inteligencji. W tle wciąż rezonuje przecena sektora po premierze Claude Cowork od Anthropic, która pokazała, jak szybko AI potrafi zmienić percepcję całych modeli biznesowych.
Trzy historie, jeden wspólny mianownik: rynek coraz mniej reaguje na same wyniki, a coraz bardziej na kierunek, ryzyko i wiarygodność strategii. I to właśnie o tym jest ten odcinek.

Ten tydzień to prawdziwy rynkowy test odporności – i emocji. Zaczynamy od boomu na złoto i srebro, które biją historyczne rekordy, a dolar wyraźnie słabnie. Złoto balansuje na granicy 5000 dolarów za uncję, srebro przebiło poziom 100 dolarów, a kapitał coraz wyraźniej szuka bezpiecznych przystani – o tych ruchach opowiada Paweł Majtkowski, analityk eToro i prowadzący podcast „Rynkowy Zawrót Głowy”.
Potem szybki zwrot w stronę militarnego debiutu – Czechoslovak Group wchodzi na giełdę z przytupem. Kapitalizacja 25 miliardów euro, popyt wielokrotnie przewyższający podaż i jasny sygnał, że sektor zbrojeniowy stał się jednym z kluczowych tematów dla inwestorów.
Na koniec – kubeł zimnej wody z Wall Street. Netflix spada mimo solidnych wyników i ambitnych planów przejęć. Intel traci po publikacji prognoz, rozczarowując rynek, który jeszcze chwilę wcześniej liczył na trwały powrót giganta do formy.
Trzy historie, trzy testy rynku i jedno pytanie: co te ruchy mówią nam o kierunku, w którym zmierza globalne inwestowanie na początku 2026 roku?

Początek 2026 roku nie daje inwestorom chwili oddechu. W pierwszym odcinku nowego sezonu „Rynkowego Zawrotu Głowy” Paweł Majtkowski omawia najważniejsze wydarzenia, które już w pierwszych dniach stycznia zaczęły wpływać na rynki.
Ropa naftowa wraca na ścieżkę wzrostów – po dwóch miesiącach spadków notowania wyraźnie odbijają. Główny powód to rosnące napięcie w Zatoce Perskiej i groźby Iranu wobec cieśniny Ormuz – kluczowego szlaku transportowego, przez który przepływa jedna piąta światowej ropy.
Złoto bije rekordy, ale chwilowo się cofa po publikacji danych o inflacji w USA, która wyniosła 2,7 proc. Prezydent Trump nie czeka jednak na decyzje Fedu – atakuje Jerome’a Powella, zapowiada śledztwo w sprawie remontu siedziby banku centralnego i domaga się natychmiastowego cięcia stóp procentowych.
To nie koniec napięcia. Trump zapowiada wprowadzenie limitu 10 proc. na oprocentowanie kart kredytowych, uderzając w najbardziej dochodowy segment amerykańskiego sektora bankowego. A wszystko to dzieje się na kilka dni przed startem sezonu wyników kwartalnych.
W odcinku nie zabraknie również komentarza o napięciach geopolitycznych – od Iranu po Grenlandię, o możliwym spadku kosztów kredytów w USA, oraz o tym, dlaczego taniejące kredyty hipoteczne mogą pomóc deweloperom. To odcinek, od którego warto zacząć rok – bo wiele wskazuje na to, że 2026 przyniesie rynkom naprawdę intensywne miesiące.

W najnowszym odcinku podcastu „Rynkowy Zawrót Głowy”, Paweł Majtkowski podsumowuje, jak wyglądał rok 2025 na światowych i polskich rynkach finansowych. Omawia m.in. trzy obniżki stóp procentowych w USA, rekordowy wzrost cen złota oraz silne odbicie na warszawskiej giełdzie, gdzie WIG20 zyskał aż 40 proc.
W odcinku nie brakuje także spojrzenia w przyszłość. Prognozy na 2026 rok koncentrują się wokół czterech głównych trendów: selektywnego wzrostu, asynchronicznej polityki monetarnej, rozwoju sztucznej inteligencji oraz rosnącego znaczenia rynków wschodzących – z Polską w roli beneficjenta. Słuchacze dowiedzą się, dlaczego AI przestaje być tylko modnym hasłem, a staje się realną infrastrukturą inwestycyjną, i jak zmienia się podejście inwestorów do złota – coraz częściej obecnego w portfelach najmłodszych pokoleń.
Autor przygląda się również nastrojom polskich inwestorów – z jednej strony umiarkowanym optymizmie co do kontynuacji hossy, z drugiej – silnym obawom o sytuację geopolityczną. Pada też pytanie: czy nadchodzący rok będzie czasem nowych rekordów, czy raczej testem dla odporności inwestorów na zmienność i ryzyko?
To odcinek, który zamyka 2025 rok, ale jednocześnie otwiera drzwi do strategicznego myślenia o przyszłości portfela – z chłodną głową i uwagą skupioną na fundamentach.