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Es gibt diesen einen Moment, den fast jeder Anleger kennt: Man verkauft eine Aktie, ist zufrieden mit dem Gewinn, und dann läuft sie weiter, als hätte sie nur auf den Verkauf gewartet. Genau darüber sprechen Tobias und Christian W. Röhl, gemeinsam mit euren Fragen rund um Kaufkriterien, Verkaufszeitpunkte und Bewertung.

Diese Themen erwarten euch:

• Worauf schaut man bei einem Unternehmen? Christian nennt Free Cash Flow, Payout-Quote und Shareholder Yield, Verschuldung im Verhältnis zum operativen Ergebnis (Debt/EBITDA), Goodwill-Risiken und vor allem Umsatzwachstum. Tobias ergänzt 200-Tage-Linie und den Blick aufs zukünftige KGV. Am Beispiel British American Tobacco zeigt er, warum ein günstiger Einstieg für ihn ein eigenes Kaufkriterium ist.

• Unprofitable Wachstumswerte am Beispiel SpaceX: Ab wann ist so ein Investment überhaupt denkbar, und warum Christian die Conviction dafür fehlt. Inklusive der kuriosen Szene, in der sich die SpaceX-Umsatzschätzungen live während der Aufnahme nach oben verschieben.

• Governance und Mehrfachstimmrechte: Wie Elon Musk bei SpaceX mit rund 40 Prozent Kapitalanteil etwa 85 Prozent der Stimmrechte hält, dazu Meta (Zuckerberg 61 Prozent), Alphabet (Brin und Page 51 Prozent) und Snap als Mahnung, was passiert, wenn die Kontrolle des Kapitals fehlt.

• DCF oder Multiples? Warum Tobias Discounted-Cashflow-Modelle zu viele Stellschrauben zur Schönrechnung bieten. Christian sieht das nur teilweise anders und zeigt, wann ein DCF trotzdem hilft.

• Wann verkaufen? Tobias Wallstreet-Online-Geschichte: nach der Verdreifachung raus, weil das Kursziel erreicht war, danach hat sich die Aktie noch einmal verzehnfacht. Dazu Samsung mit +355 Prozent, der Intel-Ausstieg über Stop-Orders und die wichtigste Frage überhaupt, wann eine Position einfach zu groß für die eigene Nachtruhe wird.

• Warum die meisten Einzelaktien gegen die Statistik laufen: die Bessembinder-Studie, nach der nur rund 4 Prozent aller Aktien den gesamten Markt tragen. Und Christians VanEck Semiconductor ETF, seit 2019 ohne eine einzige Einzelaktienanalyse gehalten, heute mit über 500 Prozent im Plus.

Eure Hausaufgabe: Wer von euch hat auch schon mal zu früh verkauft? Schreibt eure Geschichte in die Kommentare, wir lesen mit. Und wenn ihr fundierte Analysen ohne Panikmache wollt, abonniert echtgeld.tv und aktiviert die Glocke, damit ihr die nächste Folge nicht verpasst.

Es gibt Sendungen, in denen ich über Aktien spreche. Und es gibt Sendungen, in denen ich über Dinge spreche, die mich wirklich etwas gekostet haben. Diese hier ist beides.
Im zweiten Teil der Q&A-Reihe beantworte ich weiter Eure Fragen, mit echten Zahlen, echten Fehlern und einer Geschichte, die ich noch heute nicht ohne ein gewisses Kribbeln erzähle.
Mein größter Fehler: Kein schlechter Trade, keine falsche Aktie. Sondern ein Auto, das mich etwas Geld kostete und eine Wohnung, bei der mir fast 800.000 Euro durch die Lappen gingen, denn "Vertrauen ist der Anfang von allem" war nur Werbung...
LVMH bei minus 42 Prozent: Sabine fragt, ob sie verkaufen soll. Ich bin selbst im Minus. Meine Antwort überrascht vielleicht.
Marvell Technology bei plus 300 Prozent: 25 Prozent verkauft. Zu wenig oder genug? Was ich an Michaels Stelle tun würde.
Wann realisiert man Gewinne? Heiko fragt die eine Frage, die kaum jemand beantwortet. Ich versuche es mit Intel, Hochtief und Softbank als Beispiele.
Wenn ich nur eine einzige Aktie halten dürfte. Welche wäre es? Na, welche wohl?
Kein Musterdepot! Echtes Geld, echte Erfolge und echte Fehler!

Hausaufgabe von Tobias: Welchen finanziellen Fehler bereut ihr am meisten und was habt ihr daraus gelernt? Schreibt es in die Kommentare.

Der Börsengang von SpaceX ist kein normales IPO, sondern ein Stresstest für Anleger, ETFs und Indexanbieter. Deshalb dominiert er den ersten Teil unserer Q&A-Reihe: Tobias Kramer beantwortet eure Fragen zu SpaceX, Starlink, American Tower, DAX und FAZ-Index, Gesundheitsaktien und Depot-Transparenz – nüchtern, mit Zahlen, ohne Hype.

SpaceX kommt zu 135 bis 162 Dollar je Aktie an die Börse, das entspricht einer Bewertung von 1,8 bis 2,1 Billionen US-Dollar. Neue Class-A-Aktionäre halten danach zusammen gerade einmal 11,5 Prozent der Stimmrechte, während Elon Musk über seine Class-B-Aktien mit zehnfachem Stimmrecht rund 85 Prozent der Stimmen kontrolliert. Tobias rechnet einen bewusst optimistischen Bull Case durch (400 Mrd. Umsatz und 30 Prozent Nettomarge bis 2033) – und landet selbst dann bei einer unbequemen Antwort auf die Frage: Wie viel Zukunft ist hier schon bezahlt?

Die Themen im Überblick:
▪️ Starlink Mobile als Angriff auf Deutsche Telekom, T-Mobile US und den globalen Mobilfunkmarkt – Chance, Schwachstelle und Frequenz-Politik
▪️ Nasdaq 100 vs. S&P 500: Warum die Fast-Track-Aufnahme von SpaceX Kritik verdient – und der S&P 500 mit seinen Regeln überzeugt
▪️ American Tower: Hat der Funkturm-REIT gegen Starlink noch eine Zukunft?
▪️ SpaceX shorten? Warum Tobias dringend davon abrät – Stichwort Lock-up-Fristen und Optionsprämien
▪️ DAX oder FAZ-Index: Welcher deutsche Index gehört ins Depot?
▪️ Gesundheitsaktien (Abbott, Medtronic, Pfizer, Boston Scientific): Übersehener Sektor oder Value-Falle?
▪️ Depot-Einblick: Der Link zur Google-Sheet-Übersicht steht in den Timestamps

Unterm Strich eine klare Absage an Bewertungsromantik: Große Visionen reichen nicht, wenn Anleger heute schon den Gewinn von übermorgen bezahlen.

Schreibt in die Kommentare, wie ihr den SpaceX-Case rechnet: 2 Billionen gerechtfertigt, 60 Prozent Rückschlagpotenzial – oder seht ihr den Weg zu 10 Billionen? Und wenn ihr solche Q&A-Folgen wollt: Abonniert den Kanal und meldet euch für unseren Mail-Verteiler auf echtgeld.tv an – dort laufen Umfragen, Fragerunden und Verlosungen.

Teil 2 mit den weiteren Fragen (u. a. Marvell Technology und LVMH) folgt in der nächsten Sendung.

Das Marktumfeld bleibt von einem Thema geprägt: dem enormen Investitionszyklus rund um KI und Halbleiter. Während der DAX sich nahe seiner jüngsten Niveaus hält und die Stimmung der meisten Investoren optimistisch ist, wachsen bei Tobias Kramer die Zweifel, ob sich diese Kapitalsummen am Ende refinanzieren lassen.

Das Depot steht bei rund 407.511 Euro. Doch in diesem Update geht es weniger um Erfolgsmeldungen als um drei konkrete Entscheidungen mit echtem Geld:

🔌 Intel: Nach einem Anstieg von 17,10 auf rund 96 Euro, also etwa 460 Prozent, trennt sich Tobias vom größten Teil der Position. Der Grund ist die Bewertung. Ein Restbestand bleibt über eine Stop-Order abgesichert.

🎟️ CTS Eventim: Hier ist aus Tobias' Sicht die Stimmung schlechter als die Lage. Solide Quartalszahlen, ein zunehmend international laufendes Geschäft, gute Perspektiven und eine Bewertung zwischen fair und preiswert sind für ihn die Gründe für einen Kauf.

🏗️ Hochtief: Der Wert ist heiß gelaufen und hat sich vom unternehmerischen Optimismus entfernt. Statt dem Bewertungsoptimismus weiter zu folgen, wird ein neuer Stopp-Kurs gesetzt.
Es geht um Orientierung in der Entscheidungslogik, nicht um ein Musterdepot. Echtes Geld, echte Bewertung, echte Konsequenz.

Und jetzt seid ihr dran:
Hättet ihr Intel nach 460 Prozent ebenfalls verkauft, oder gehalten?
Wie seht ihr CTS Eventim auf dem aktuellen Niveau, und welche Risiken übersieht Tobias aus eurer Sicht vielleicht?

Schreibt es in die Kommentare, gern auch, wo und wann ihr selbst gekauft habt.

Und wer eine europäische Bauaktie mit ordentlichem Volumen auf dem Schirm hat, für die sich ein Case aufmachen lässt: ab damit in die Kommentare, vielleicht ist die nächste Depot-Idee dabei.

Die ausführliche CTS-Einordnung aus der letzten Folge ist oben verlinkt. Wenn euch diese Art Depot-Update mit echtem Geld weiterbringt, abonniert echtgeld.tv und aktiviert die Glocke, damit ihr das nächste Update und die nächsten Sendungen nicht verpasst.

Beim geplanten SpaceX-Börsengang an der Nasdaq werden langjährige Indexregeln gelockert: Der Mindest-Free-Float entfällt, die Wartezeit bis zur Index-Aufnahme verkürzt sich deutlich, und auch die Profitabilitätspflicht für die Aufnahme in den S&P 500 steht zur Disposition. Bei einer angestrebten Bewertung von 1,75 bis 2 Billionen US-Dollar diskutieren Tobias Kramer und Stefan Waldhauser, was diese Änderungen für Nasdaq 100- und S&P 500-ETFs – und damit für ganz normale Depots – bedeuten, und ob sich die Bewertung von SpaceX über Umsatz, Cashflow und realistische Margen überhaupt rechtfertigen lässt.

Dazu zwei Updates zu Ideen aus dem Januar: Bei der Handwerker-Plattform Angi führt der angekündigte komplette Neubau des Plattformmodells samt ausgesetzter Guidance zu einer klaren Entscheidung – Stefan Waldhauser verkauft mit deutlichem Verlust, während Tobias Kramer investiert bleibt. Bei der Beteiligungsholding IAC, die sich gerade in People Inc. umbenennt, geht es um Aktienrückkäufe, den MGM-Anteil und die Frage, wann sich ein jahrelanger Bewertungsabschlag endlich auflöst. Die Leitfrage der Folge: Wo trägt die Marktstimmung – und wo das Management?